Возможность расчета с использованием интервальных оценок показателей (наряду с точными оценками)
Интервальные оценки обеспечивают весьма наглядное выражение недоопределенности исходных и результирующих данных. В качестве примера на рис. 1.4 показаны результаты прогнозирования потока от инвестиционной и операционной деятельности для одного из исследованных инвестиционных проектов. Линия 1 на графиках — результаты детерминированного расчета традиционным методом при средних прогнозируемых…
Реферат
Управление рисками в проектном финансировании
На платежного агента может быть возложена дополнительная функция контроля расходов заемщика. Это особенно удобно, если инвестор — не банк. В этом случае инвестор открывает в банке — платежном агенте субсчет, на который (в соответствии с соглашением с заемщиком) и перечисляются инвестиционные ресурсы, и платежный агент контролирует целевое использование этих ресурсов в соответствии с трехсторонним…
Реферат
Типы инновационных стратегий
Наряду с перечисленными выше стратегиями существуют различные варианты стратегического поведения па основе моделей инновационного планирования и поведения. Реакции собственника (стратегия разрабатывается командой управленцев предприятия, тем не менее, собственники/акционеры могут повлиять на ее конечный вид). Модель BCG — это матрица размером 2×2, области бизнес-деятельности. Окружности…
Реферат
Проблемы развития инновационной инфраструктуры
В силу ярко выраженной специфики сферы инновационного предпринимательства существует острая необходимость в существовании разветвленной инфраструктуры его поддержки. Под инфраструктурой поддержки малого инновационного бизнеса понимается совокупность органов государственной власти, осуществляющих деятельность в сфере регулирования инновационных процессов в экономике и организаций, оказывающих…
Реферат
Оценка эффективности и управление рисками инновационных проектов. Формирование портфеля инновационных проектов
Состав и количество исследовательских, разрабатывающих и других научно-технических структурных подразделений (включая экспериментальные и испытательные комплексы); Наиболее часто используются показатели, отражающие удельные затраты фирмы на НИОКР в объеме ее продаж и численность научно-технических подразделений. Состав и количество совместных предприятий, занятых использованием новой технологии…
Реферат
Управление рисками инновационных проектов
Для оценки эффективности инновационных проектов выше приводились соответствующие показатели эффективности. У всех этих показателей есть одно общее свойство: проводить расчеты по ним можно только в том случае, если все входящие в них параметры известны точно. Но именно это обстоятельство нереализуемо в реальной жизни при выполнении инновационных проектов, так как риск и неопределенность…
Реферат
Отраслевой и региональный опыт подготовки кадров для инновационной экономики
Изучение предприятий показало, что рост объема инновационной продукции на 10% влечет увеличение уровня потребности в специалистах на 1,8%, что отражает характерный для инновационного сектора экономики опережающий рост производительности труда. Томские исследования показали, что задача кратного увеличения создаваемых рабочих мест в инновационном секторе может быть решена за счет резкого роста…
Реферат
Финансирование и кредитование капитальных вложений
Финансовый лизинг, как метод финансирования инвестиционных проектов, используют при недостатке собственных средств для реальных инвестиций, а также при капиталовложениях в объекты со сравнительно небольшим периодом эксплуатации или высокой степенью изменяемости технологии. Лизинг — перспективный метод привлечения финансовых ресурсов для обновления активной части основного капитала организаций…
Реферат
Виды ставок и схемы их начисления
Простейшим видом финансовой сделки является однократное предоставление в долг некоторой суммы PV с условием, что через некоторое время будет возвращена бо? льшая сумма FV. Результативность этой сделки может быть оценена с помощью абсолютного показателя — прироста (FV — PV) либо с помощью относительного показателя (ставки). Последний рассчитывается как отношение абсолютного прироста к базовой…
Реферат
Метод игр. Инновационный менеджмент
Игра по принципу максимина и минимакса. Максимин означает, что нижняя цена игры означает минимальный выигрыш участника. Минимакс означает, что верхняя цена игры определяет максимальный проигрыш участника. Принцип максимина и минимакса позволяет выбрать стратегии, определяющие минимум выигрыша одного участника и максимум проигрыша другого участника; Игра — это совокупность правил и процедур…
Реферат
Количественный подход. Экономическая оценка инвестиций
Теория игр — это раздел теории принятия решений. Цель теории игр — создание и анализ математических моделей принятия оптимальных решений в условиях конфликта. Конфликтом называется ситуация, в которой сталкиваются не менее двух сторон с различными интересами, каждая из которых для достижения своей цели может действовать различными способами, при некоторых условиях осуществляя свой выбор…
Реферат
Экспертные суждения. Инвестиции
Первый — метод структурированных аналогий. Задача экспертов — не строить прогнозы и выносить суждения, а привести аналоги подобных событий. (Такой метод, в частности, реализует криминальный авторитет в кинофильме режиссера В. Меньшова «Ширли-мырли» .) От экспертов требуется припомнить, сталкивались ли они с подобными ситуациями, перечислить их, выбрать те, которые больше всего соответствуют…
Реферат
Период (срок) окупаемости
Формула Гордона — увязка нормативного срока со стоимостью денег на рынке и продолжительностью периода получения денежных выгод. Нормативный срок () — функция стоимости денег на рынке, инвестиционного риска и срока жизни проекта (периода получения положительных операционных денежных потоков). Чем дороже деньги, тем жестче требования к сроку окупаемости (меньше нормативный срок), но и чем более…
Реферат
Имитационное моделирование. Инвестиции
Если сценарный анализ и метод дерева вероятностей ориентированы на моделирование дискретного и последовательного рисков, то имитационные модели позволяют анализировать последствия непрерывного риска. Так как в большинстве случаев непрерывный риск, связанный с колебаниями цен, объемов спроса, процентных ставок, является непременным условием реализации инвестиционных решений, то имитационное…
Реферат
Прибыли и убытки по опционным контрактам
Линия АВ представляет собой прибыль (убыток) покупателя. Если цена акции в момент исполнения опциона составляет 100 долл., то опцион на покупку акции за 100 долл, не приносит дохода. В этом случае говорят, что опцион находится при деньгах. Держатель опциона не получает никакой прибыли, однако, поскольку держатель уплатил 1 долл, за опцион, он терпит убыток в размере 1 долл. Если цена акции…
Реферат
Индикаторы. Рынок ценных бумаг
Индикаторы изменчивости, которые используются для измерения флуктуаций стоимости базисного актива. Такие индикаторы особенно важны при изменении тренда. К ним относятся стандартное отклонение, полоса Боллинджера и индикатор Чайкина; Индикаторы тренда, служащие для измерения его силы и продолжительности. К этой группе индикаторов относится простая скользящая средняя, взвешенная и экспоненциальная…
Реферат
Банковские сберегательные книжки на предъявителя
Акционерный инвестиционный фонд — акционерное общество, которое путем закрытой подписки может размещать только обыкновенные именные акции. Оплата акций может быть осуществлена денежными средствами или имуществом, предусмотренным инвестиционной декларацией акционерного инвестиционного фонда. При этом неполная оплата акций при их размещении не допускается. Если именная сберегательная книжка утеряна…
Реферат
Виды бизнес-деятельности эмитентов
Активные эмитенты выходят на организованные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживая их котировку. Эмитенты могут быть безразличными, когда они не обращают внимания на свои ценные бумаги и не проводят политику поддержания их курсовой стоимости. Политика эмитентов может быть и негативной, когда эмитент всячески стремится ограничить обращение своих ценных…
Реферат
Венчурные инвесторы. Рынок ценных бумаг
После тщательного изучения состояния компании и ее бизнеса венчурный инвестор принимает решение о финансировании проекта. Как правило, инвестор осуществляет прямое кредитование и одновременно участвует в акционерном капитале путем приобретения акций. Завершив вхождение в инновационный проект, венчурный инвестор уходит с фондового рынка. Разделение совместных рисков между венчурным инвестором…
Реферат
Биржи. Рынок ценных бумаг
Инвестор «А» купил 10 акций компании «X» по цене 130 руб. за акцию, а инвестор «Б» купил опцион на 100 таких же акций с ценой исполнения 130 руб. за акцию. Премия опциона — 650 руб. Срок исполнения опциона — три месяца. Определите доход от операций каждого инвестора, если через три месяца курс акций составил 150 руб. за акцию. Инвестор приобрел 10 лотов акций (1 лот — 20 акций) на фондовой бирже…
Реферат
Доходность и риск
Инвесторы по-разному относятся к риску. В общем случае допускается, что они избегают риска. Избегающий риска инвестор из двух бумаг с одинаковой ожидаемой доходностью и разным стандартным отклонением выберет актив с меньшим стандартным отклонением. Еще одно важное допущение при выборе инвестиций по Марковицу — ненасытность инвесторов как потребителей. Они не успокаиваются на достигнутом…
Реферат
Инструменты. Рынок ценных бумаг
Инвесторы используют разные средства международной диверсификации. Самое простое — покупка акций транснациональных корпораций (ТНК). Бертран Жакиллат и Бруно Солник показали, что ТНК выполняют некоторую зарубежную диверсификацию для инвесторов, но составленные из их акций портфели — плохая замена международно диверсифицированным (по резидентству эмитентов) портфелям. Стандартное отклонение у них…
Реферат
Книга специалиста. Рынок ценных бумаг
Некоторые поступающие на биржу заявки — это лимитные заявки «вдали от рынка». Поскольку они не могут быть тут же исполнены из-за отдаленности лимита от цены «свежей» котировки, их надо где-то хранить до исполнения или снятия с торгов (заявитель решает, что с ними делать). Долгие годы таким хранилищем являлась книга специалиста (рис. 22.3). На продажу, а в центральную — натурально-дробные цены…
Реферат
Второй этап — с 2000 по 2010 гг
Год — начало формированию нормативно-правовой базы кадастровой оценки недвижимости положили Правила проведения государственной кадастровой оценки земель (далее — Правила), утвержденные Постановлением Правительства РФ от 8 апреля 2000 г. № 316. В пункте 2 Правил указано, что «государственная кадастровая оценка земель проводится для определения кадастровой стоимости земельных участков различного…
Реферат
Коллективные формы инвестирования в цифровой экономике (на примере краудфандинга)
Кроме того, законопроектом регламентируется процесс инвестирования посредством инвестиционной платформы, в частности указываются способы осуществления инвестиций посредством инвестиционной платформы. К таким способам относятся: 1) предоставление займов; 2) приобретение размещаемых эмиссионных ценных бумаг; 3) приобретение имущественных прав в виде токенов инвестиционного проекта, удостоверяющих…
Реферат
Принципы расчета средневзвешенной стоимости капитала корпорации
Во-вторых, финансовый рычаг и структура капитала могут быть определены по-разному в зависимости от того, по какой концепции определяется рабочий капитал в аналитических расчетах. Этот вопрос рассматривается в представленной ниже ситуации 2.14. Отличия рыночной и балансовой величины и стоимости капитала были наглядно продемонстрированы на примере заемного капитала в ситуации 2.6 (см. § 3 этой…
Реферат
Классификация мер государственного воздействия
Прямые меры государственного воздействия непосредственно оказывают влияние на ограничение или расширение ВИД, а косвенные меры непосредственно явного влияния, казалось бы, на ее ограничение или расширение не оказывают, однако результат часто бывает более весомым. Все другие приведенные меры могут в определенной степени относиться как к прямым, так и косвенным мерам государственного регулирования…
Реферат
Расчет множителей и и d, риск-нейтральных вероятностей p и q и построение с их помощью многостадийного бинарного дерева событий
На последнем этапе строится точно такое же дерево, только заполнение его клеточек теперь происходит от конца дерева к его началу, т. е. не слева направо, а, наоборот, справа налево. В каждой клеточке дерева оценивается цена опциона или портфеля опционов в соответствующий момент времени. Это делается так — начиная с последнего ряда клеток, в каждой клетке дерева производится оценка, какое решение…
Реферат
Стратегия компании и реальные опционы: всегда ли их роль позитивна?
Сам по себе проект интересен по замыслу, но его расчет по традиционной DCF-модели не показывает большого экономического эффекта. NPV по сравнению с инвестициями — величина малая (положительная или отрицательная). Вместе с тем риск проекта высок, что не позволяет отнестись серьезно к расчетному значению NPV (т.е. чистая приведенная ценность не превышает погрешности, с которой производится оценка…
Реферат
Управление ценностью бизнеса и проекта как опциона
Что все это означает? Что менеджер, управляющий проектом, должен заботиться не только о максимизации чистых денежных притоков и минимизации средневзвешенной стоимости капитала, как это предполагается в рамках традиционной ОРтехнологии. Для эффективного управления проектом инициаторам может быть важно, чтобы: Времени до исполнения. Чем больше срок до исполнения опциона, тем больше шансов на то…
Реферат